来源：解放网-新闻晨报  2013年09月25日   10月投资组合：配置拥有优势品种资源且估值具有吸引力的药企，继续关注诊断和大健康等非药领域。 　　一、强者愈强：品种、销售、整合能力是核心。 　　品种 两条核心标准是：市场容量足够大—因此我们在符合疾病谱迁移方向的大治疗领域寻找潜力品种；能够保持长期的市场独占权。上市公司标的包括：昆明制药(600422,股吧)、红日药业(300026,股吧)、天士力(600535,股吧)、佐力药业(300181,股吧)、康缘药业(600557,股吧)、复星医药(600196,股吧)、华润三九(000999,股吧)、双鹭药业(002038,股吧)、丽珠集团(000513,股吧)。 　　营销 品种资源的优势需要通过营销转换为企业实实在在的业绩，我们看好在扩张、下沉、精细化、考核激励方面有所突破的营销体系，上市公司标的包括：三诺生物(300298,股吧)、昆明制药、丽珠集团。 　　整合 外延扩张是国际一流制药企业成长的重要路径。并购对于我国药企的成长同样重要，上市公司标的包括：复星医药、华润三九。 　　二、受益于政策或受政策影响小的机会：新模式+大健康。 　　所处细分行业受益于产业政策的公司，包括泰格医药(300347,股吧)、迪安诊断(300244,股吧)、三诺生物、利德曼(300289,股吧)。受宏观政策影响较小的领域，包括大健康领域的云南白药(000538,股吧)、汤臣倍健(300146,股吧)、紫光古汉(000590,股吧)和山大华特(000915,股吧)。  

来源：光大证券   2013年09月25日   　三七价格今年11月份就将大跌,并引发连锁下跌反应。 　　市场普遍认为三七今年产量增长不大,因此价格有较大程度下跌估计要到14年,我们通过模型分析得出结论:由于春三七今年产量增长50%,11月份前价格就会有较大幅度下跌,在价格下跌途中三七进入买方市场,大药厂将采取观望态度并压价,效不考虑人力成本会加紧以较低价格抛售。冬三七上市产量将同比增加20%,3-4月份价格还会继续下跌,且由于药厂观望冬三七销售时间可能将较往年延长,到14年中秋产新前市场将交易病七和老货,而从大田中二年生情况又可以判断来年三七产新量接近翻番,价格将持续下跌,价格下跌后农民留种率大幅降低,一旦产新季到14年春三七产量可能同比翻三番,价格将再次大跌。 　　春剪口使用企业先行受益,其他产品使用者将随后受益。 　　昆药和珍宝岛的血塞通注射液及注射液血塞通(冻干)主要使用剪口,冬剪口外观有芽且皱纹多,经过留种后有效成分较春三七略逊,三七皂苷R1、人参皂苷Rg1、Re、Rb1等有效成分含量略低,由于药典对于各有效成分含量有严格规定,而各成分无法提纯分离,因此我们判断药厂生产注射类血塞通产品采用的应该是含量总体较高的春剪口,而血塞通软胶囊可能采用的是春剪口和冬剪口的混合物。我们判断13-16年春三七产量将领先于冬三七同比大幅增加,且产量增幅也将大于冬三七,由于剪口一般涨跌幅都要大于其他三七产品,所以我们认为春剪口也将大幅增产,春剪口价格将领跌所有三七产品,且价格跌幅将远大于其他三七产品,因此使用春剪口的企业有望首先大幅受益于成本下降,随着其他三七产品价格的下降,相关企业都将获益。

展览时间：2013-11-12至2013-11-14  展出地点：上海世博主题馆 主办单位：中国化工信息中心 中国造纸化学品工业协会 承办单位：全国化工国际展览交流中心 国　　家：中国 展会简介： 由中国化工信息中心和中国造纸化学品工业协会共同举办的中国国际造纸化学品展览会是一年一度的造纸行业的展会盛事，展会内容涉及变性淀粉、施胶剂、水溶性高分子聚合物、功能造纸化学品、过程造纸化学品、填料、涂布粘合剂等造纸热门化学品，展出面积8000平米，展会云集全球业界精英，其中包括美国亚什兰赫克力士、陶氏化学、纳尔科、道康宁、美国玉米淀粉公司、德国巴斯夫、法国罗盖特、芬兰凯米拉、意大利3F CHIMICA、日本荒川、播磨、星光、三井、三菱化学, 更吸引了下游观众， 其中包括乌克兰UMIN、印尼PT.Sina、以色列贝克吉列尼中国传化华洋、南京四新、飞翔、北京天擎、芬欧汇川、中华纸业、金奉源纸业、宁波亚洲纸业、东莞玖龙纸业、太阳纸业、金东纸业等知名产品生产商和纸厂。    展会已经跟中国造纸化学品工业协会、国际科技部造纸化学品工程技术研究中心、日本化学工业日报社、印度化工周刊、韩国化工市场研究公司、Asian paper、RISI、纸业技术、中华纸业、中国造纸杂志社、中国造纸化学品杂志社等国内外的知名协会建立了深入的合作关系，并组织中国造纸化学品企业参加Pulp paper、PAP-FOR RUSSIA、SPCI、Asianpaper、Chemspec等国内外纸展和化学品展览会，拓展展会的行业影响。 参展范围： 造纸化学品：  变性淀粉：阳离子淀粉、氧化淀粉、交联淀粉、磷酸酯淀粉、羟烷基淀粉、羟甲基淀粉、醋酸酯淀粉、接枝共聚淀粉、两性及多元变性淀粉、淀粉衍生物等；  施胶剂：松香系施胶剂、合成型施胶剂（AKD-烷基烯酮二聚体和ASA-链烯基琥珀酸等）及各种纸张表面施胶剂等；水溶性高分子聚合物：聚丙烯酰胺、聚乙烯亚胺、聚氧化乙烯、聚乙烯醇等；功能性造纸化学品：湿增强剂（聚胺聚酰胺表氯醇树脂及其改性产品）、增白剂（VBL、APB－L、APC）、阻燃剂、防水防油剂、柔软剂、表面处理剂、印刷适性改性剂、抗水剂、特种染料等；  过程性造纸化学品：蒸煮助剂、废纸脱墨剂、助留助滤剂、剥离剂、消泡剂、树脂障碍控制剂、杀菌防腐剂、颜料分散剂、润滑剂、防腐剂等；填（颜）料：滑石粉、轻质碳酸钙、超细磨重质碳酸钙、高岭土、钛白粉等；  涂布粘合剂（胶料）：羧基丁苯胶、苯-丙共聚乳液及CMC、干酪素等；  造纸用各类水处理剂；其它各类造纸化学品。  纸品、纸板及纸张：未涂布印刷书写纸、箱纸板、瓦楞原纸、涂布白纸板、包装用纸、生活用纸、铜版纸、新闻纸、特种纸、造纸木浆等纸种等纸浆及纸业生产的最新生产技术：湿端及表面施胶技术、增强技术、生活用纸术、泡沫控制技术、微生物控制技术、沉积物控制技术、制浆技术、助留、助滤澄清技术、胶粘物控制技术、脱墨技术、杀菌、防霉技术、消泡剂技术、水处理技术。