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医药生物:看好优质品种公司
2013-09-25 13:05:14
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来源:解放网-新闻晨报 2013年09月25日
10月投资组合:配置拥有优势品种资源且估值具有吸引力的药企,继续关注诊断和大健康等非药领域。
一、强者愈强:品种、销售、整合能力是核心。
品种 两条核心标准是:市场容量足够大—因此我们在符合疾病谱迁移方向的大治疗领域寻找潜力品种;能够保持长期的市场独占权。上市公司标的包括:昆明制药(600422,股吧)、红日药业(300026,股吧)、天士力(600535,股吧)、佐力药业(300181,股吧)、康缘药业(600557,股吧)、复星医药(600196,股吧)、华润三九(000999,股吧)、双鹭药业(002038,股吧)、丽珠集团(000513,股吧)。
营销 品种资源的优势需要通过营销转换为企业实实在在的业绩,我们看好在扩张、下沉、精细化、考核激励方面有所突破的营销体系,上市公司标的包括:三诺生物(300298,股吧)、昆明制药、丽珠集团。
整合 外延扩张是国际一流制药企业成长的重要路径。并购对于我国药企的成长同样重要,上市公司标的包括:复星医药、华润三九。
二、受益于政策或受政策影响小的机会:新模式+大健康。
所处细分行业受益于产业政策的公司,包括泰格医药(300347,股吧)、迪安诊断(300244,股吧)、三诺生物、利德曼(300289,股吧)。受宏观政策影响较小的领域,包括大健康领域的云南白药(000538,股吧)、汤臣倍健(300146,股吧)、紫光古汉(000590,股吧)和山大华特(000915,股吧)。
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纳米结构是以纳米尺度的物质单元为基础按一定规律构筑或营造的一种新体系。它包括纳米阵列体系、介孔组装体系、薄膜嵌镶体系。对纳米阵列体系的研究集中在由金属纳米微粒或半导体纳米微粒在一个绝缘的衬底上整齐排列所形成的二位体系上。而纳米微粒与介孔固体组装体系由于微粒本身的特性,以及与界面的基体耦合所产生的一些新的效应,也使其成为了研究热点,按照其中支撑体的种类可将它划分为无机介孔复合体和高分子介孔复合体两大类,按支撑体的状态又可将它划分为有序介孔复合体和无序介孔复合体。在薄膜嵌镶体系中,对纳米颗粒膜的主要研究是基于体系的电学特性和磁学特性而展开的。
自中科院合肥物质科学研究院(固体物理所)的“安徽纳米材料及应用产业技术创新战略联盟”成立以来,在开展纳米材料及其应用产品产业化共性关键技术研究,推进联盟组织化、制度化、规范化运行,探索新型产学研结合机制,培育产业集群等方面开展了卓有成效的工作。前瞻产业研究院资料显示,联盟成立至今的一年多时间内,共联合在研开发项目6项,投入研究开发经费2493万元,申请发明专利12项,发表学术论文14篇,2项成果通过安徽省科技成果鉴定。联盟成员单位已达到23家。
长远来看,中国纳米材料在国际上的竞争力与国际先进国家仍存在着较大差距。基础研究和应用开发研究的脱节现象也没得到很好解决,结合新产品研发的产学研创新机制,在运行和实施方面还存在一些问题,这就使中国的纳米材料产业缺乏可持续的技术创新支撑。

全球轮胎的整个产业链都在发生着巨大的变化,行业发展面临很大的挑战,这也使中国橡胶轮胎产业在发展中遇到各种问题,主要包括:中国“非环保生产”和国家政 府“强力环保政策”的矛盾,为国际性轮胎公司带来风险;中国高性能橡胶助剂缺乏积极性和创造性,缺乏强有力的竞争品牌;中国短缺溶聚丁苯橡胶产能;中国可 再生植物原料用于轮胎业滞后等。
橡胶产业不确定性增加
目前,橡胶产业的不确定性正在大幅增加,原因如下。
第一, 原材料供应和价格问题。2009年天然胶价格很高,而后急转直下到现在价格仍然未有起色,这是由于游资的进入,从而导致天然橡胶价格的巨幅波动。
第二, 不确定的经济发展前景。这主要源于欧美的经济危机以及国内经济的疲弱。
第三, 政府法规问题。欧洲REACH法案、标签法及中国国内的环境问题会对橡胶产品及生产工艺有较高的要求,中国橡胶业也要相应做出调整,以适应这些法规。
第四, 必须要遵守的标准。不同国家会出台不同的标准法规,这些标准法规都会对橡胶产业的发展带来一些不确定性。
第五, 客户对绿色环保不断增长的需求。轮胎是橡胶消耗量最大的一个产业,而绿色轮胎的发展,对于原材料的绿色环保要求也在不断提高,因此,绿色环保的橡胶助剂需求越来越多。
此外,橡胶工业渴求新工艺技术。新工艺技术包括生产过程技术、自动化技术等等,以节约时间和人力成本。而有经验的人力资源正趋于老 龄化,企业中有经验的工程师越来越少,这些人在离开企业的同时,也带走了丰富的经验知识。因此,行业发展正面临极大的挑战,全球橡胶产业需要一批“橡胶智慧”。
轮胎原材料价格“游戏化”
由于轮胎生产对石油的依赖型很强,而石油的价格呈现“游戏化”的特点。财团或国家有目的地控制石油价格,使石油价格涨跌幅度较大, 导致石油的下游产品炭黑、石蜡、软化剂、促进剂等产品价格起伏不定。此外,天然橡胶也有很强的金融属性,价格起伏较大。这些都对轮胎企业带来很多不确定 性,不利于行业发展。
数据显示,轮胎生产中有57%的原材料是来自石油,天然橡胶占原材料总量的20%以上。由此可见,轮胎生产中有超过77%的原材料价格起伏较大。这一特点制约了轮胎企业的发展,因此,减少或摆脱对石油的依赖是轮胎业发展的必然趋势。
一,天然橡胶供应依赖农业种植,其价格的“游戏化”有损胶农信心,也将加速轮胎业寻求替代产品。丁二烯作为丁苯橡胶和顺丁橡胶重要的单体,其来源于石油裂解轻油,而天然气、页岩油的开发在不断取代石油裂解,导致丁二烯的产量大幅下滑。
二,环保法规和“标签法”是高分散型白炭黑发展的新机遇。新的加工助剂和新的硫化体系都要随之变化,从而为助剂的发展带来新的机遇。此外,白炭黑的广泛应用会阻碍炭黑的进一步发展,因此,建议企业不要盲目再上炭黑产能。未来中国半钢胎要实现标签化,这也导致炭黑的用量会相应减少,白炭黑用量会翻番。
轮胎的原材料供应和轮胎制造技术的发展是相互影响的,随着人们环保意识的增加,节能、环保、节省成本等正逐渐成为轮胎技术的发展方向。

随着塑料工业的飞速发展和通用与工程塑料在强度等方面的不断提高,塑料制品的应用范围也在不断扩大,塑料产品的用量也正在上升。统计资料显示,我国塑料制品2012年的产量接近6000万吨,而且还在持续增长得过程中,
随着塑料工业的飞速发展和通用与工程塑料在强度等方面的不断提高,塑料制品的应用范围也在不断扩大,塑料产品的用量也正在上升。统计资料显示,我国塑料制品2012年的产量接近6000万吨,而且还在持续增长得过程中,由此可见内需对我国塑料模具行业有着巨大的推动力。目前中国塑料加工行业仍保持稳定增长,但增速下滑幅度较大。
在国内塑料加工企业结构中,中小企业占大多数,其中大部分以生产低端的塑料日用品为主,不少塑料制品用料差、质量低下,国外能用15年的同类产品,在国内不到5年就要淘汰,产品缺乏诱惑力和竞争力。
尽管传统的塑料日用品依然具有广阔的市场,但是,原材料和用工成本持续提高,使得国内塑料企业低成本优势逐渐消失。中国塑料加工工业协会理事长钱桂敬表示,国内塑料行业已进入上水平、上质量的阶段,企业必须注重技术升级和自主创新。